美国5月消费者价格指数（CPI）同比上升至4.2%，创下三年来的最高水平，与市场预期持平。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨2.9%，环比仅增长0.2%，低于市场预期的0.3%。能源价格成为通胀飙升的主要推手，能源指数环比上涨3.9%，同比涨幅高达23.5%，其中汽油价格同比飙升40.5%。这份通胀报告发布之际，正值美联储准备于6月16日至17日召开新一轮议息会议。市场普遍预期美联储将维持利率不变，但会关注联储官员对未来通胀走势的评估。核心商品价格环比微降0.1%，传递出关税压力有所缓解的积极信号。住房成本环比上涨0.3%，涨幅仅为4月的一半，表明住房通胀正在逐步放缓。分析师指出，本次CPI数据最值得关注的是通胀的结构性分化——能源驱动的名义通胀高企，但核心服务通胀已有缓和迹象。Fed主席沃什此前表示，人工智能带来的生产率提升将对经济产生通缩效应，暗示他倾向于在未来某个时间点降息。然而中东冲突持续发酵，原油供应风险仍在升温，这可能进一步推高能源价格并传导至其他领域。市场目前定价美联储在今年12月之前不会降息，甚至存在加息的可能性。