欧元兑美元在周一欧洲交易时段维持在1.1350上方窄幅震荡，距离上周创下的月度低点仅一步之遥。在美联储FOMC会议前夕，市场风险偏好受到抑制，欧元多头缺乏足够的信心推动汇价反弹。
欧洲央行近期的政策立场偏向鹰派。多位欧洲央行官员在上周公开表示，欧元区的通胀风险尚未完全消除，现在讨论降息为时尚早。然而，这些鹰派言论未能给欧元带来实质性支撑。市场分析认为，欧洲央行与美联储之间的政策预期差正在收窄——尽管欧洲央行维持鹰派，但美国经济的韧性使得美联储同样具备了维持利率高位的底气。
德国商业银行最新的研究报告指出，德国经济正处于一个微妙的位置：一方面，制造业订单和出口显示出复苏的早期迹象；另一方面，能源成本的高企仍然是制约德国工业竞争力的结构性因素。这种”复苏潜力与能源拖累”的博弈，使得欧元缺乏趋势性走强的基本面基础。
从更广泛的欧元区来看，7月的PMI初值数据将在本周晚些时候公布，市场预期制造业PMI可能维持在48.5附近的收缩区间，服务业PMI则有望保持在52.0以上的扩张水平。这种制造业与服务业的分化格局已成为欧元区经济的常态，但也反映出该地区经济增长的不均衡性。
技术面上，欧元兑美元的关键支撑位于1.1300整数关口，这是过去三个月以来多次提供支撑的水平。如果跌破该位置，欧元可能加速下行至1.1200区域。上方阻力位于1.1420，即7月中旬的高点。交易量数据显示，在1.1350-1.1400区间存在大量期权到期，可能在美联储决议前限制汇价的波动范围。
值得一提的是，美元近期的强势并非完全源于美国经济基本面的改善，更多反映的是市场在重大风险事件前的避险需求。美联储决议、美国非农就业报告、以及中东地缘政治局势的演变，都促使投资者选择持有美元这一全球首要储备货币。
展望后市，如果美联储在本次会议上释放任何有关降息时机的鸽派信号，欧元有望快速反弹至1.1450上方。但考虑到近期美国核心通胀仍高于目标水平，美联储更可能选择维持”数据依赖”的中性措辞，这将使得欧元在短期内继续承压。